Для тех, кто хочет знать все о мировом финансовом рынке, рынке ценных бумаг, криптовалютах, участниках финансового рынка и его структуре.

Эксперты: размещения бумаг российских компаний могут участиться во II полугодии

393

Долговой базар России сейчас чувствует себя на подъеме, отмечают аналитики

МОСКВА, 15 июля. /Корр. ТАСС Никита Жарков/. Российские компании могут повысить число размещений акций и облигаций во II полугодии текущего года, считают эксперты. Однако взрывного роста эмиссии корпоративных бумаг не ожидается, желая текущая рыночная конъюнктура во многом будет оказывать поддержку новым размещениям.

Первая приватизируемая в этом году компани "Алроса" успешно прочертила 8 июля вторичное размещение акций (SPO) на Московской бирже. Инвесторы приобрели 10,9% акций компании (или 802,7 млн шт.) по стоимости 65 руб. за одну акцию. Эта сделка принесла российскому бюджету дополнительные 52,2 млрд руб. После SPO «Алросы» участники базара заговорили о том, что конъюнктура на российском рынке стала заметно лучше.

Облигациям дорогу

Долговой рынок России сейчас ощущает себя на подъеме. Отчасти об этом говорит успешное размещение российских суверенных евробондов, которое обозначило потенциальный успех корпоративных эмиссий в льющемся году. В частности, Минфин РФ 24 мая впервые с 2013 г. разместил суверенные евробонды. Всего было продано бумаг на сумму $1,75 млрд при спросе $7 млрд.

«С точки зрения базара, с точки зрения спроса, с точки зрения ставок сейчас хорошее время для размещения облигаций, безусловно. Я размышляю, что эта тенденция продолжится, и во втором полугодии мы будем идти опережающими темпами относительно 2015 г.», — говорит глава дирекции долговых рынко "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин.

Только за I полугодие 2016 г., по данны "Уралсиб Кэпитал" , российские компании разместили еврооблигации на 5,75 млрд долларов. Для сравнения, за тяни 2015 г. объем размещенных российских корпоративных евробондов составил около $4,3 млрд. На рынке рублевого длинна темп роста новых эмиссий не такой резкий, но тоже вполне уверенный. Так, объем размещений в I полугодии составил 822 млрд руб. при том, что в 2015 г. было размещено рублевых бумаг на сумму 1,936 трлн руб., вводя 400 млрд руб. облигаци "Роснефти" .

Тем не менее, на данный момент большинство размещений на российском долговом базаре является работой над структурой портфеля, а не финансированием новых инвестиций. «Пока все идет вокруг того, чтобы престарелые портфели либо удлинять, либо выкупать и гасить. Размер облигационного рынка растет, когда есть экономический рост, когда люд видят перспективу. Если у нас пойдет, как прогнозируется, во II полугодии и в 2017 г. некоторое экономическое оживление, то мы увидим больше сделок и в сегменте евробондов, и на рублевом базаре тоже», — сказал Дмитрий Дудкин и "Уралсиб Кэпитал" .

Минфин России не исключает рост ВВП РФ в 2016 г., в случае если сохранятся позитивные факторы внешнеэкономической конъюнктуры. Кроме того, Минэкономразвития ожидает в 2017-2019 гг. выход российской экономики на траекторию роста ВВП на степени 1,9-2,2% в год.

«Если цены на нефть останутся на текущих уровнях, то можно ожидать положительные темпы роста ВВП год к году в IV квартале. В 2017 г. будет рост ВВП, если стоимости на нефть просто прекратят падать», — отмечает главный экономист по России и СН "Ренессанс Капитал" Олег Кузьмин. Стоимость барреля нефти Brent c 20 января к сегодняшнему дню выросла примерно на 73%, до $47 за баррель.

Акции сложнее бондов

Российским компаниям пока что несложнее привлекать финансирование на долговом рынке, чем за счет размещения акций. Проблема кроется в количестве инвесторов.

«Бонды гораздо проще размещаются, в том числе евробонды, а вот акции сложнее. Все зависит от компании и сектора. Если это экспортер, то есть какая-то возможность разместить акции. Если это компания, какая ориентирована на внутренний рынок, то тут значительно все сложнее. Запад все равно с очень небольшим желанием покупает российские бумаги, поскольку кушать негласные ограничения на покупку любых российских активов, тем более вновь размещаемых», — говорит портфельный управляющи "УК КапиталЪ" Вадим Бит- Аврагим.

По этим Московской биржи, в 2015 г. размещение акций провел "Европлан" , НКХП, МКБ и ОВК на общую сумму 29,2 млрд руб. В 2016 г. SPO прочертили пока лишь ОВК на 5 млрд руб. "Алроса" на 52,2 млрд руб. По словам первого вице- премьера РФ Игоря Шувалова, вдогонку з "Алросой" до конца года могут успешно пройти сделки по приватизаци "Башнефти" "Роснефти" . Он помечал ранее, что политика по замещению инвесторов, которую проводит правительство и Центральный банк, уже дает свои результаты.

«Конъюнктура, в принципе, недурная судя по тому, какая ситуация на глобальных рынках. Другое дело, что в принципе SPO «Алроса» небольшое. Что касается немало крупных SPO, наприме "Роснефти" , боюсь, локальными деньгами тут никак не обойтись. Основная часть придется на иностранных инвесторов», — считает Вадим Бит-Аврагим и "УК КапиталЪ" .

Президент РФ Владимир Путин огласил в январе 2016 г. о решении государства продать доли "Роснефти" , «Башнефти», ВТБ, «Алросе» "Совкомфлоте" . Приватизация этих пяти компаний, по оценке Минэкономразвития, может дать российскому бюджету возле 1 трлн руб.

«Что касается размещения акций приватизируемых компаний, дело не столько в конъюнктуре, сколько в желании, в какой-то кулуарной войне, в том, кто будет участвовать и на каких условиях. Это все связано с тем, что все-таки большой недостаток именно западного капитала. Если бы он присутствовал в вящей степени здесь, то всю приватизацию, наверное, можно было бы проводит значительно проще», — добавляет Вадим Бит-Аврагим и "УК Капиталъ" .

Дух санкций ослабевает

После введения санкций в адрес РФ в 2014 г. аппетит зарубежных инвесторов к российским бумагам сильно снизился. Однако спустя два года воздействие этих ограничений стало заметно слабее.

«Если говорить о частных несанкционных компаниях, то даже эффект духа санкций все-таки ослабевает. И если будут выходить размещения бондов частных компаний, то можно уже в этом году говорить про ненулевой спрос со стороны иностранных инвесторов, в том числе крупных», — находит Олег Кузьмин и "Ренессанс капитала" .

По данным ЦБ РФ, прямые иностранные инвестиции (FDI) до введения санкций в адрес РФ в 2014 г. составляли от $6 до 15 млрд за квартал. После вступления санкций с III квартала 2014 г. этот показатель стал равен нулю. Однако во II квартале 2016 г. компании привлекли $6 млрд FDI. «Я размышляю, что это интересный сигнал, это хороший результат, который может свидетельствовать о том, что дух санкций чуть ослабевает, и может приоткрыть базар для иностранных инвесторов», — говорит Олег Кузьмин и "Ренессанс Капитала" .

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику может сделаться опережающим индикатором экономического роста. В свою очередь, рост ВВП России послужил бы сигналом для иностранных инвесторов вкладывать оружия в российские компании на долгосрочную перспективу.

«Сама по себе инвестиционная активность пока остается низкой. Нам нужно выйти на траекторию роста инвестиций, а для этого уже потребуются ресурсы, какие люди будут привлекать на рынке», — отмечает Дмитрий Дудкин и "Уралсиб Кэпитал" .

Источник: tass.ru